一季度CPI还没有“登顶” www.6300.net 2011-03-18中国工程机械信息网 导读: 日本强震可能将令人平易近币汇率升值的速度较着放缓，人平易近币兑美元的升值幅度由此前的5%至6%调剂为4%至5%。再度加息要推延到第二季度，不外估计3月份仍将履行一次预备金率上调。 CPI 的峰值大要会出 ...

“日本强震可能将令人平易近币汇率升值的速度较着放缓，人平易近币兑美元的升值幅度由此前的5%至6%调剂为4%至5%。再度加息要推延到第二季度，不外估计3月份仍将履行一次预备金率上调。”

“CPI 的峰值大要会呈现在2个月今后。2月份CPI已到达了4.9%，接下来两个月会继续呈上升趋向。而下一次加息也许会在6月份摆布，央行会在CPI到达峰值以后视环境而定。”

“4月可能会迎来CPI的峰值，最高程度估计将到达5.5%摆布，并在年末回落至4%摆布。”昨日，有央行官员向媒体流露，但他同时暗示，从今朝的环境看，假如情势不产生年夜的逆转，即使一些实行调控本能机能的机构也默许将CPI涨幅节制在4%的方针难以实现。

同日，投资银行摩根士丹利也发布研究陈述称，CPI将在年中才触顶，加息窗口估计在5月至6月。

CPI年中达峰值

CPI什么时候登顶一向是业界热议的核心。

记者领会到，3月16日，中国社科院发布2011年《宏不雅经济蓝皮书》也对CPI峰值作出了猜测，蓝皮书认为2011年全年CPI增加4.0%，较2010年扩年夜0.6至0.8个百分点，2011年四个季度同比增加别离为4.2%，4.2%，4.0%和3.5%，全年显现前高后低的走势。

同日，德意志银行发布的宏不雅月度陈述则指出，中国的CPI同比涨幅将在6月份到达5.8%摆布的峰值。

而此前，不雅点遍及认为，CPI将在六七月份到达岑岭，峰值可能达7%。

“小我认为，本年CPI峰值大要会呈现在2个月今后。2月份CPI已到达了4.9%，将来两个月会继续呈上升趋向。由于经季候调剂后，通胀预期的底子势头仍未转变，而当局的良多抗通胀办法真正起感化可能有必然的延时性。”中国价值指数首席研究员崔新生在接管《国际金融报》记者采访时暗示。

但在南京年夜学商学院传授宋颂兴看来，此刻猜测还为时尚早，通胀压力将继续加年夜。“CPI或许可能鄙人半年涨幅呈现回落，可是全部物价水品还在上涨，特别是日当地震以后，不肯定身分增添，年夜宗商品固然短线下跌，但持久来看，全球资本性产物价钱会进一步上涨，这将加重通胀压力。”

加息窗口推延

尽人皆知，利率是节制通胀的主要手段之一，那末，假如CPI的峰值在年中呈现的话，加息又将呈现在什么时候?

昨日，投资银行摩根士丹利发布研究陈述称，保持本年上半年再升息两次的预估不变，但斟酌到CPI或在年中才触顶，将加息窗口预期调剂为5月至6月。陈述称，固然日前出炉的央行查询拜访成果显示，一季度居平易近对将来物价上涨预期削弱，但这多是因为季候性身分的影响，即(居平易近认为)物价在春节后或年夜幅下滑，而其实不是对通胀的观点有了底子性改良。

而德银陈述则估计，中国当局或将在4月加息，这也将标记着“激进的收缩政策周期”竣事。“固然尔后利率和信贷收紧可能依然延续，但将会以更加平缓的节拍进行。好比，在3至4月的加息以后，我们估计随后本年内只会再加息一次。”

兴业银行经济学家鲁政委认为，日本强震可能将令人平易近币汇率升值的速度较着放缓，人平易近币兑美元的升值幅度由此前的5%至6%调剂为4%至5%。再度加息要推延到第二季度，不外估计3月份仍将履行一次预备金率上调。

崔新生暗示，下一次加息应当会在6月份摆布，央行会在CPI到达峰值以后视环境而定。宋颂兴则暗示，因为受日当地震的影响，不肯定身分增添，通胀情势更加复杂，短时间内央行不会等闲采纳加息办法。

经济减速初显

值得留意的是，此前，国度统计局和汇丰接踵发布的制造业采购司理人指数(PMI)均呈现较着下滑，且已处在阶段性低点。据领会，国度统计局发布的2月PMI持续第三个月下滑降至52.2%，低在上月0.7个百分点;汇丰中国制造业PMI也降至七个月新低51.7%。

PMI即采购司理人指数，是国际上通行的宏不雅经济监测指标系统之一，对国度经济勾当的监测和猜测具有主要感化。对此，有业内助士认为，PMI持续三个月降落并立异低是中国经济减速的一个旌旗灯号。

“‘十二五’时代GDP增速定为7%，经济增速放缓是一个整体趋向，也是经济布局转型的必经之路。可是这个回落的幅度其实不会很年夜，必需要统筹好经济成长、节制通胀和就业等多个方面。”宋颂兴暗示。

但与PMI整体下滑构成光鲜对照的是，在PMI分类指数中首要原材料购进价钱指数为70.1%，比上月晋升0.8个百分点，持续三个月高位爬升。

“有近47%的查询拜访企业认为原材料购进价钱与上月比拟有所上涨，加上劳动力本钱呈上升趋向，通胀压力有所加重，制造业企业面对高本钱、低利润的景况。”国度统计局阐发指出。

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